原创 美欧通胀顽固化国际金融市场将经受加息潮的洗礼

欧元区8月CPI终值同比升9.1%，创历史最大增幅。虽然这个通胀数据符合市场预期，但是这个数据出来之后，说明欧洲的通胀进一步顽固化，欧央行继续激进加息的预期也随之增强。

之前漂亮国公布的8月CPI数据为8.3%，超市场预期。从8月CPI数据来看，美欧当前的通胀粘性都非常强，而受地缘危机影响的欧洲通胀问题则比漂亮国更为严重，因此我们看到美欧有两条比较顽固的通胀传导链条，一条是欧洲地缘危机-能源与粮食危机-高通胀的传导，另一条是漂亮国完全就业-工资上涨-通胀的传导，再附加疫情等其他因素影响，预计美联储与欧央行激进加息的脚步很难减缓，一旦减缓美欧恐被滞胀与衰退迅速捆绑。

但是全球80%的央行以过去50年前所未见的加息潮同步快速推进，这对全球历史性的债务泡沫与金融泡沫而言，无疑是一个巨大威胁，且这个威胁是与金融危机挂钩的。

世界银行15日发布的一项研究显示，全球多国央行同步加息以应对通胀，可能令世界经济陷入衰退，并给新兴市场和发展中经济体带来金融危机，造成持久伤害。

事实上不仅新兴市场和发展中经济体将面对金融危机，发达经济体也是如此。欧洲与日本当前的危机气氛都在变浓，欧央行的激进加息无疑将深度刺激欧洲长期潜伏的债务问题，估计用不了多久欧债问题就会再次浮出水面。日本当前依然在汇率与国债两个市场面对华尔街资本的冲击，一旦防线失守，日本的金融风险也将直线上升。因此全球多数经济体的系统性风险都比较高。

而漂亮国在加息的初中期因美元回流相对好过一些，但是随着美元回流的基本结束与后期流动性的逐步紧张，再加上国际金融风险的交叉传染，漂亮国金融市场预计也好不到哪里去，毕竟漂亮国是全球最大的衍生品市场，是高投机市场，在美联储激进加息去杠杆与去金融化的过程中，漂亮国又岂会独善其身？

问题是一旦激进加息的紧货币效应增强，导致美欧市场流动性紧张，尤其是全球出现美元荒的话，市场就会演绎为激进的挤泡沫过程，一场金融危机将在所难免。更何况当前这个世界对金融危机到来最感兴趣的不是各个经济体，而是华尔街大行与美联储。

世界银行最新分析报告认为，现今年全球经济将陷入衰退。我基本上认同这一判断，因为当前的国际市场正在扫荡负利率，除了日本等个别经济体之外，各个经济体的利率都在快速转正，这对泡沫化的全球金融市场显然是危险的。